黄金转向了？国际金价剧烈震荡，报告称可能即将迎来“最后的辉煌”

6月19日午后，现货黄金失守3350.00美元(měiyuán)/盎司(àngsī)，14:29左右报3349.53美元/盎司，日内(rìnèi)跌0.58%；COMEX黄金期货报3365.60美元/盎司，日内跌1.25%。 与此同时，全球黄金市场资金风向(fēngxiàng)生变，5月(yuè)黄金ETF遭遇去年11月以来首次月度资金净流出。 近期，国际金价(jīnjià)剧烈震荡。COMEX黄金期货价格于6月(yuè)16日触及3476.3美元/盎司的近一个月新高后大幅跳水。6月19日午后，现货黄金失守(shīshǒu)3360.00美元/盎司关口；COMEX黄金期货回落(huíluò)至3370美元/盎司下方，跌幅达1.25%。 在消息(xiāoxī)面上，当地时间6月19日早间，以色列本土守备司令部发布消息称，检测到有导弹(dǎodàn)从伊朗向以色列发射(fāshè)。本土守备司令部要求民众尽快撤至避难所。当天，以色列境内响起大面积防空警报。 当地时间6月18日(rì)，美联储(měiliánchǔ)决定(juédìng)将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。 会后公布(gōngbù)的美联储官员利率预测中位值显示，今年会有两次25个基点(jīdiǎn)的降息，和3月的预测完全相同。 中金公司认为，美联储没有任何急于降息(jiàngxī)的打算(dǎsuàn)，在经济允许等待的情况下，决策者不会在通胀面前轻举妄动。中金公司维持此前观点，美联储下一次降息或在今年第四季度(dìsìjìdù)。 金价大跌，全球(quánqiú)黄金市场资金风向生变。从世界(shìjiè)黄金协会统计的(de)数据(shùjù)来看，5月全球黄金ETF需求转负，北美地区与亚洲地区基金(jījīn)领跌。这是自去年11月以来，全球黄金ETF首次遭遇月度资金净流出。受5月资金净流出的影响，全球黄金ETF资产管理总规模环比下降1%至3740亿美元，总持仓减少19吨至3541吨。 花旗(huāqí)分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品展望报告中预计(yùjì)，金价(jīnjià)将在今年(jīnnián)第三季度达到顶峰（3100—3500美元/盎司）后逐步回落(huíluò)，预计到2026年下半年，金价将回落至2500—2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌约20%—25%，标志着这一创纪录涨势的终结。 报告明确表示，黄金价格已上涨至名义和实际水平，与黄金的边际(biānjì)成本(chéngběn)脱钩，可能即将迎来“最后的辉煌”。 多国央行仍计划持续(chíxù)购金 不过，各国央行对黄金(huángjīn)(huángjīn)的青睐丝毫未减(wèijiǎn)。世界黄金协会最新发布(fābù)的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示，逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时(tóngshí)也较2024年的调查结果上升了17个百分点。 《2025年全球央行黄金(huángjīn)储备调查》共收集了来自全球73家央行的(de)回应，创下历年参与央行数量新高。调查还发现，近43%的央行计划(jìhuà)在未来一年内增加自身黄金储备。 世界黄金协会称，各国央行增持黄金的主要原因在于全球(quánqiú)经济与地缘(dìyuán)局势不确定性持续，黄金将继续作为避险资产用来对冲风险。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，从长期来看，黄金价(jīnjià)格走势仍主要受全球以美元为主的信用货币体系的影响，包括经济逆全球化、全球央行去美元化进程、央行购金立场以及通胀前景(qiánjǐng)等(děng)因素。综合来看，预计年内金价仍有进一步(jìnyíbù)升高的可能。 中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖(zhūshànyǐng)认为，黄金中长期多头趋势未变，短期(duǎnqī)受地缘局势与(yǔ)美联储政策影响(yǐngxiǎng)，中长期主要支撑因素包括贸易摩擦持续、美联储降息预期升温以及美元信用收缩。尽管近期地缘冲突出现缓和信号导致(dǎozhì)金价冲高回落，但是宏观基本面仍对黄金构成支撑。 朱善颖称，美联储降息路径明确，通胀(tōngzhàng)数据持续低于预期，为(wèi)降息铺路。根据芝商所FedWatch工具，美联储9月降息概率上升。此外，逆全球化和美元信用收缩是(shì)黄金牛市的长期基础。 中国商报综合(zōnghé)自中国证券报、每日经济新闻、澎湃新闻等